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取暖季限产效果明显 钢铁社会库存走低

来源: 中国证券报 编辑:小师哥 2021/12/14 14:56:22 字体:

近期,北方多地启动冬季限产,钢材去库存效果明显。中钢协最新数据显示,12月上旬,20个城市5大品种钢材社会库存为827万吨,环比减少38万吨,降幅为4.4%。业内人士表示,随着汽车用钢需求逐步回归,制造业用钢需求将逐渐恢复,后期钢材需求有望持续改善。

去库明显

12月12日,中钢协发布2021年12月上旬钢材社会库存监测旬报。12月上旬,全国七大区域库存环比继续全部下降。其中,华中环比减少11万吨,环比下降9.1%,为减量最大地区。

分品种看,5大品种社会库存除热轧板卷外,冷轧板卷、中厚板、线材、螺纹钢环比均有不同程度的下降。其中,螺纹钢、线材为减量较大的品种。

值得注意的是,相比年初和上年同期,钢材社会库存依然有不同程度的上涨。总体库存方面,12月上旬,20个城市5大品种钢材社会库存比去年同期增加67万吨,同比上涨8.8%。

友发钢管集团副总裁韩卫东表示,预计今年钢铁供应量减少了6000万-7000万吨,上半年钢铁产量增长了11.8%,下半年下降了10%以上。社会库存、钢厂库存持续下降,说明当前供应量少于需求量,未来钢厂一定会有补库存动作,这为冬储创造了有利条件。

供给偏弱

从供给端看,近期,北方产钢地区陆续进入冬季限产周期。全国高炉开工率和电炉开工率均出现大幅回落。其中,高炉开工率低于50%。

据我的钢铁网监测,近日,唐山地区为打赢大气污染防治攻坚战,对高炉、烧结机的停限产以及港口运输限产执行严格,由于短期唐山地区空气质量有再出现重污染的可能,因此解除时间可能延迟,且有继续从严的可能。

申港证券表示,近日,唐山地区高炉、烧结调控措施加强,产能利用率降至53.51%,北方多地发布污染天气预警,钢厂高检修状况维持,预计供给端偏弱趋势延续。随着冬奥会以及采暖季限产政策的执行,供给端仍将维持偏弱状态。

需求端方面,国泰君安研报显示,钢材总库存快速去化,总需求持续回暖。在“双碳”、能耗双控及采暖季错峰限产等政策约束下,钢材供给持续偏弱,钢价中枢将维持在较高位水平,行业长周期景气的逻辑不变。

上述研报指出,随着缺芯对汽车行业的影响逐渐消退,汽车用钢需求已逐步回归。随着能耗双控和限电政策对制造业的影响逐渐淡出,预期制造业用钢需求将逐渐恢复。建筑用钢方面,目前需求维持低位震荡态势,2022年基建或将拉动建筑用钢需求向上,后期建筑用钢需求料逐步回升。总体来看,钢材需求韧性较强,后期需求有望持续边际改善。

除此之外,部分钢厂近期出现停产检修的情况,检修时间在10天左右。

面临考验

中国钢铁工业协会副会长兼秘书长屈秀丽表示,2021年钢铁行业的第一个重大变化是国家产业政策发生了重大调整,在控产能的同时增加了控产量。其二,总量调控方面,财政部与国家税务总局今年两度取消部分钢铁产品出口退税,钢铁产量降低之后,为满足国内需求减少出口。其三,碳达峰碳中和的双碳目标,这是摆在钢铁行业面前必须要完成的。以上三方面的政策因素对于钢铁行业是较大考验。

从吨钢利润看,华安证券研报显示,当前,钢材价格稍有上涨,利润回升至年内高点。双焦价格趋稳,社会库存加速去化,行业盈利能力维持良好,供需基本面短期尚能支撑钢价。钢厂利润得到修复后,在房地产需求预期改善的情况下,钢厂复产积极性将得到提高。

从业绩看,申港证券研报表示,钢材盈利高位运行,成本坍缩持续提升行业整体估值,地产基建投资预期显著改善,建议关注明年初投资端拐点。四季度钢铁企业业绩预计将继续分化,抗周期、具有成长属性的不锈钢加工企业拥有显著优势。另外,能耗管控压力较小的南方板材类钢企有望取得较好业绩。

兰格钢铁网表示,2021年全国钢材价格已经有了较大幅度的提升,预计明年钢材价格上涨动力削弱,市场行情将以继续宽幅震荡为主调。随着全国钢铁及钢材实际产量增幅减缓,供求关系会得到改善。当前,国内钢市传统的“冬储”越来越近,但现在的价格对于现货商家来说,“冬储”热情依然不高。短期来看,国内钢市将维持弱势震荡的行情。


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